버핏지수란? ▶ 버핏지수는 명목 GDP 대비 증시 시가총액 비율로 IT 버블이 터진 당시 100%를 넘어선 후 증시의 폭락이 있었고 2008년에도 100%를 넘어간 후 다시 한번 폭락하며 버블을 알리는 지수로 알려짐. ▶ 아래 홈페이지에서 버핏지수를 모니터링할 수 있는 전체구간을 보면 폭락 후 다시 올라가는 모습을 보임. ▶ 2000년대 100%라는 기준이 버블에 대한 기준으로 약 15년 가량 유효한 것으로 보이나 2015년을 기점으로 넘어선 현재가 버블이냐 아니냐는 논란이 있을 수 있음. ▶ 과거 IT 버블의 경우 현실화되지 못한 기술이었으나 현재는 현실화되고 있다라는 부분은 버블이 아닐수도 있지만 당시에도 현실화 될 것이라는 기대감이 매우 높았기 때문에 지금 판단하기에는 무리가 있고 역대최고라는 숫자..

전략을 소개하며.. ▶ 저는 퀀트투자를 결정하며 여러 책과 유튜브를 보고 있지만 가장 많이 보는 분이 강환국 님의 할수있다 알고투자입니다. 여기서 매우 많은 전략을 보았고 테스트도 직접해보고 있습니다. ▶ 최근 아주 재미있는 전략을 소개해주셔서 간단하게 올리고 앞으로의 투자에도 적용을 하려고 합니다 ▶ 퀀트투자를 처음하는 입장이지만 강환국님께서 가르침을 주신 여러가지 전략으로 자산이 축적이 되면 꼭!! 술과 고기를 대접하고 싶습니다. 상속세 ▶ 상속세는 사람이 남겨둔 재산이나 법정 상속인이 물려받은 유산에 대해 부과하는 세금으로 과세표는 아래와 같음. ▶ 위 표에 따르면 30억원 초과하는 부자들은 50%를 납부해야하는데 이 때 기업의 경우 상속세의 납부를 줄이기 위하여 기업가치를 낮추는 방법을 사용하고 ..

VIX 지수 ▶ VIX 지수는 S&P 500 지수 옵션에 기반한 변동성을 측정하는 한 방식으로 옵션 가격의 향후 30일 동안의 변동성에 대한 시장의 기대를 나타내는 지수 ▶ VIX 지수가 최고치에 달하면 시장참가자들의 심리가 그만큼 불안하다는 뜻을 나타내 "공포지수"라고도 불림. ▶ 1993년부터 미국 듀크 대학의 로버트 E.웨일리 교수가 미국 주식시장의 변동성을 나타내기 위해 개발함. ▶ 1993년 시카고 옵션거래소(CBOE; Chicago Board Options Exchange)에서 실시간으로 제공하고 있으며 지수와 반대로 움직이는 특징을 가짐. ▶ 시장상황에 대한 정보, 수급과 함께 주가에 영향을 미치는 요소 중의 하나인 투자심리를 수치로 나타낸 것으로 VIX 30이라고 하면 앞으로 한 달간 주가..

YC(Yield Curve; 수익율곡선) ▶ 채권의 만기 수익율과 만기와의 관계를 그래프로 나타낸 것으로 수익율 곡선은 일반적으로 우상향하는 모습을 보임. ▶ 일반적으로 수익율 곡선의 형태는 미래의 단기이자율에 대한 예상에 의하여 결정됨 - 수익율 곡선의 기울기는 미래 경제성장, 인플레이션 및 경기침체에 대한 가장 강력한 지표 중 하나 ▶ 이자율과 경기는 같은 방향으로 움직이기 때문에 수익율 곡선은 금융시장이 앞으로 경기전망을 어떻게 보고 있는지를 시사함. - 수익율 곡선이 우상향의 기울기를 보인다면 시장참가자들이 이자율의 상승, 즉 경기의 확장을 예상함. - 수익율 곡선이 우하향의 기울기를 보인다면 시장참가자들이 이자율의 하락, 즉 경기의 위축을 예상함. ▶ 1970년 이후 미국의 모든 경기 침체는 수..

양적완화(Quantitative Easing, QE) ▶ 양적완화는 중앙은행의 정책으로 금리인하를 통한 경기부양 효과가 한계에 봉착했을 때 중앙은행이 국채 매입을 통해 유동성을 시장에 직접 푸는 정책을 뜻함. ▶ 중앙은행의 정책금리가 제로에 가까운 상황 또는 다른 이유로 시장경제의 흐름을 정책금리로 제어할 수 없는 유동성 저하 상황에서 유동성을 공급하기 위해 중앙은행이 직접 통화를 시중에 공급해 경기를 부양시키는 통화정책 - 중앙은행은 채권이나 다른 자산을 사들임으로서 이율을 더 낮추지 않고도 돈의 흐름을 늘릴 수 있음. - 미국의 양적완화는 기축통화인 달러의 통화량 증가로 인해 달러가치가 하락하여 미국 상품의 수출 경쟁력이 커지며 원자재 가격이 상승하여 물가는 상승한다는 논리 ▶ 미국의 양적완화 - 2..

현명한 투자자 (THE INTELLIGENT INVESTOR) 벤자민 그레이엄 지음 / 이건 옮김 국일증권 경제연구소 지은이 소개 : 벤자민 그레이엄 벤자민 그레이엄은 가치투자의 고전 "증권분석"과 "현명한 투자자"를 저술한 가치투자의 아버지(1894~1976)이다. 20세에 컬럼비아 대학교를 졸업할 때 수학과, 철학과, 영어과 교수직을 제안받았지만 거절하고 월스트리트로 진출하여, 당시의 증권 분석가인 '통계전문가'로 활동했다. 이후 투자회사를 설립해서 운영하면서 대학 가의 등으로 워런버핏 등 수많은 투자의 대가를 양성했다. 증권분석은 과학이자 전문직이 되어야 한다고 일관되게 주장한 그는 CFA(국제재무분석사)라는 전문 직종을 만들어 냈으며 감(感)과 내부정보에 의존하면서 투기를 일삼던 증권시장에 '과학..

현명한 투자자 (THE INTELLIGENT INVESTOR) 벤자민 그레이엄 지음 / 이건 옮김 국일증권 경제연구소 지은이 소개 : 벤자민 그레이엄 벤자민 그레이엄은 가치투자의 고전 "증권분석"과 "현명한 투자자"를 저술한 가치투자의 아버지(1894~1976)이다. 20세에 컬럼비아 대학교를 졸업할 때 수학과, 철학과, 영어과 교수직을 제안받았지만 거절하고 월스트리트로 진출하여, 당시의 증권 분석가인 '통계전문가'로 활동했다. 이후 투자회사를 설립해서 운영하면서 대학 가의 등으로 워런버핏 등 수많은 투자의 대가를 양성했다. 증권분석은 과학이자 전문직이 되어야 한다고 일관되게 주장한 그는 CFA(국제재무분석사)라는 전문 직종을 만들어 냈으며 감(感)과 내부정보에 의존하면서 투기를 일삼던 증권시장에 '과학..

순자산가치 (NAV, Net Asset Value) ▶ ETF 1주당 순자산가치로 Holding된 주식, 채권, 현금을 모두 포함하는 자산총액에서 ETF 운용중 발생한 부채총액을 차감한 순자산가액 - ETF의 부채 : ETF 운용사에 지급되는 운용 보수를 의미함. ▶ 기업이 연말결산을 통해 자산, 부채, 매출, 이익을 산출하여 순자산가치(NAV)를 산출하듯이 ETF도 보유자산의 가치와 수량, 지급해야할 부채를 정리함. ▶ NAV는 전일 종가 기준으로 하루 한번씩 산출해 발표되며 한국거래소 홈페이지, 자산운용사 홈페이지, 증권사 HTS/MTS에서 쉽게 확인 가능 ▶ NAV의 계산법 ▶ NAV는 ETF에 편입된 기초종목의 가격에 따라 움직이는 반면, 시장가격은 ETF의 수요와 공급에 의해 결정됨. - 특정 ..

목적 ▶ 올해 1월부터 시작된 국채수익율의 상승에 따른 주식시장의 약세구간이 발생함. ▶ 여기서 몇가지 의문점이 생겼습니다. - 시장은 정말 국채 수익율에 따라 움직이는걸까? - 국채 수익율과 Index ETF의 상관관계가 어떻게 되는 걸까? : 3월 DIA, SPY, QQQ, VTWO등의 미국의 대표 ETF의 변동성에 의한 상관관계가 있는걸까? - 국채 수익율(금리)이 오르면 투자방식을 바꾸는 것이 맞는가? : 저의 동적자산배분은 채권과 신흥국의 모멘텀에 의해 1개월에 한번 리밸런싱을 진행하고 있습니다. ▶ 그래서 2021년 1월 6일 ~ 2021년 3월 31일까지의 데이터를 바탕으로 상관관계를 살펴보았습니다. - 표본이 3개월정도이기 떄문에 전체 구간의 상관관계와는 다를 수 있습니다. - 시간이 될 ..

국민연금 자산배분 Backtest ▶ 지난 글에서 국민연금의 자산배분을 보았고 기대수익이 4.6%로 산정이 되어 있었습니다. ▶ 개별종목은 알 수 없지만 ETF를 통해 유사하게 백테스트가 가능하여 최대한 유사하게 Portfolio Visualizer에서 테스트를 해보았습니다. 보유 자산 ▶ 국민연금의 보유자산은 아래와 같이 구성했으나 헷지펀드회사를 담는 ETF를 찾지못해 은행 ETF를 넣음. ▶ 보유비중은 동일하게 하고 해외주식은 전세계, 해외채권은 미국 장기채 넣음. TEST Report ▶ 선택한 ETF를 국민연금과 동일한 비율로 알아보았으나 REET의 상장이 2014.08.이어서 Backtest 기간은 2014.08~2021.02까지. ▶ 연평균 성장은 5.69%, 표준편차(변동성)은 12.12%,..