[퀀트투자] NCAV 전략

전략을 소개하며..

• 벤자민 그레이엄(Benjamin Graham)이 1934년 공개한 전략으로 청산가치가 시가총액보다 50% 높은 주식을 매수하는 전략입니다.

• 벤자민 그레임엄은 NCAV전략으로 실전투자를 하였으며 1936년 ~ 1956년까지 연복리 20%의 수익을 이루었습니다. NCAV와 시총의 괴리가 클수록 수익이 높다고 합니다.
• 강환국 님은 미국에서는 NCAV의 괴리율이 높은 기업을 찾기 힘드나  한국에서는 여전히 유효한 전략이라고 하며 2000 ~ 2017년까지 수익율은 NCAV / 시가총액 상위 5%에서 복리 수익율이 22.4%에 달한다고 백테스트 결과를 공개한 바 있습니다.

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NCAV 기업 찾기 규칙

• 아래의 NCAV 기업찾기 목록은 강환국님의 투자법을 요약하였습니다.
• 저는 투자경력이 없고 퀀트투자를 배우고 있는 과정에서 많은 실전투자자들의 이야기와 책을 통해 공부하며 블로그에 정리하는 것만으로도 많은 공부가 되고 있습니다.

     ① 청산가치 / 시가총액 비율이 높을수록 좋음
     ② 낮은 부채비율 (100% 이하)
     ③ 과거 흑자기업
     ④ 가격이 NCAV보다 높았던 역사가 있으며 PBR이 0.8 정도
     ⑤ 최근 유상증자가 없을 것
     ⑥ 유동비율이 적어도 150% 이상
     ⑦ 소형주에서 더 높은 수익을 보임

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NCAV 기업 상위 20개의 2020.11.~2021.04의 수익

• 백데이터 결과 수익이 좋지만 작년과 같이 좋은 장에서는 어느정도인지도 궁금하여 종목 선택 후 2020.11.~2021.04까지의 수익율을 살펴보았습니다.
• 아래의 표와 같이 20개 기업을 선별하여 종가기준으로  46.43%의 수익을 보였습니다.
• 현대비앤지스(+190.68%), 한국철강(134.04%), 금강철강(130.00%)이 무려 100%가 넘는 수익을 보였고 그리티만이 마이너스 수익을 보였습니다.

NCAV전략 (2020.11.~2021.04) 선택기업 수익 모니터링

 

• 종목 찾는 방법은 저의 투자 선생님 강환국 님꼐서 너무 잘 설명해주셔서 아래에 링크를 첨부드립니다. 퀀트투자라는 것을 알게 해주시고 전략 소개와 종목 찾는 방법까지 알려주는 채널이고 저는 이 분을 통해 퀀트에 입문을 하였습니다.

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강환국 님의 NCAV 전략 영상